费率改革迎重大进展！首批20只浮动费率基金获批

公募基金费率改革正加速推进。8月26日，中国证监会一连发布20篇基金注册核准批复公告，首批浮动费率基金获批。具体来看，与基金规模挂钩、业绩挂钩、持有期挂钩的三类浮动费率基金均已获中国证监会准予注册。有业内人士表示，首批浮动费率基金正式获批，可以说是在基金管理费收取方式上进行的一次探索，加速推进浮动费率产品落地，可以提升产品创新性、灵活性，更在一定程度上有利于基金管理人与持有人的利益共担，提升投资者的投资体验。

20只浮动费率产品获批

(资料图)

距监管发声1个月后，首批浮动费率基金“靴子”落地。8月26日，中国证监会发布20篇基金注册核准批复公告，具体来看，华夏信兴回报混合、富国核心优势混合、招商精选企业混合3只与基金规模挂钩的浮动费率基金；招商远见回报三年定期开放混合、银华惠享三年定期开放混合等8只与业绩挂钩的浮动费率基金，以及广发睿杰精选混合、嘉实创新动力混合、华夏瑞益混合等9只与持有期挂钩的浮动费率基金均已获中国证监会准予注册。

事实上，1个月前就已有多只浮动费率产品“蓄势待发”。7月8日，中国证监会官网显示，11只浮动费率基金相关申报材料已经获得中国证监会接收，包括与基金规模挂钩、与基金业绩挂钩两类产品。

前海开源首席经济学家杨德龙指出，首批浮动费率基金正式获批，可以说是在基金管理费收取方式上进行的一次探索，也是继行业普遍下调基金费率之后进行的新尝试。

正如杨德龙所言，首批浮动费率基金的获批与监管在公募基金费率改革方面的工作安排息息相关。

回顾此前，7月8日，中国证监会有关部门负责人答记者问时表示，中国证监会深入开展调查研究，广泛听取市场意见，根据行业发展实际和投资者需求，制定了公募基金行业费率改革工作方案，将监管引导推动与行业主动作为相结合，指导公募基金行业稳妥有序开展费率机制改革，支持公募基金管理人及其他行业机构合理调降基金费率。同日，公开信息显示，中国证监会明确，要在坚持以固定费率产品为主的基础上，研究推出更多浮动费率产品试点。

具体设置上，中国证监会表示，在产品设计方面，与投资者持有时间挂钩产品按照投资者持有产品份额时间分档收取管理费，投资者持有份额时间越长，支付的费用水平越低；与基金规模挂钩产品按照基金管理规模分档收取管理费，产品管理规模越大，适用的费用水平越低；与基金投资业绩挂钩产品按照基金业绩表现分档收取管理费，费率水平双向浮动，收益表现不达约定水平时，管理费水平应适当向下浮动，收益表现超越约定基准时，管理费水平适当向上浮动。行业将在深入研究、充分评估的基础上，按照“成熟一款、推出一款”的原则，研究推出更多类型浮动费率产品。

能更好满足投资者的不同需求

那么，浮动费率基金的面市究竟有何深意？

在财经评论员郭施亮看来，加速推进浮动费率产品落地，主要是提升产品的创新性、灵活性，有利于引导产品费率下行，为投资者减负。同时，浮动费率与基金规模挂钩、业绩挂钩、持有期挂钩，则有利于提升产品灵活性，提升基金经理业绩能力，增强资产配置主动性，为投资者创造价值。

某大型公募从业人士也解读称，以与业绩挂钩的浮动管理费基金为例，该类基金当业绩优于一定标准时，管理费率向上浮动，反之则向下浮动，旨在激励基金经理，增强基金管理人和投资者的利益一致性。将管理费与客户盈利情况进行挂钩，进一步向投资者利益靠拢，并进一步鼓励管理人在一定期限内最好业绩，比如在赎回基金份额时不盈利时不收取管理费，盈利达到一定区间相应达到某类管理费级别。但管理费设置一定上限，进一步保护和保障投资人利益。

该公募人士指出，长期来看，此类产品在一定程度上更有利于基金管理人与持有人的利益共担，鼓励管理人进一步充分发挥主动管理能力，有利于提升投资者的投资体验，鼓励投资者长期投资。不过，相关产品涉及渠道端的收费方式变化，因此需要加强面向客户、渠道的宣传和普及等。

杨德龙总结称，“整体来看，首批浮动费率基金的获批对于公募基金行业长期健康发展是有益探索，同时，相关浮动费率产品落地能够更好地满足投资者不同需求，公募基金作为大众理财的主要渠道是很多投资者的首选，因此，在基金管理费方面进行探索，推出更多适应市场要求的公募基金产品，能够为行业发展带来巨大推动力”。

北京商报记者 刘宇阳 郝彦